¿Qué es el interés abierto y cómo funciona en el trading?

Puedes usar el interés abierto (junto con el volumen y el precio) para medir la liquidez, confirmar tendencias y predecir puntos de giro en el mercado.

Cómo funciona el interés abierto

Cada contrato tiene un comprador y un vendedor, y el interés abierto cuenta un contrato por par. Aumenta cuando un comprador y un vendedor abren un nuevo contrato, y disminuye cuando cualquiera de las partes cierra o compensa un contrato existente.

• Nuevo comprador + nuevo vendedor = el interés abierto aumenta.

• Un comprador o un vendedor cierra la operación = el interés abierto disminuye.

• Un contrato se transfiere entre partes = no hay cambio en el interés abierto, porque el contrato permanece pendiente.

Los mercados de divisas reportan al final de la sesión la posición abierta para cada vencimiento o strike: así es como los traders pueden monitorear el aumento o disminución neta del riesgo pendiente. Observa la tabla a continuación para aprender cómo el interés abierto y los movimientos de precio reflejan la dirección de una tendencia.

El interés abierto representa contratos que "aún están en los registros", por lo que puede compararse con mercadería en una estantería de almacén. Los contratos desaparecen solo con la entrega o compensación, por lo que el OI disfruta de una persistencia que el volumen diario no tiene.

Interés abierto vs volumen: ¿qué está pasando en el mercado?

Importante: el volumen refleja la actividad diaria, mientras que el interés abierto indica compromisos existentes. Tomemos el ejemplo de un mercado de futuros de petróleo crudo.

• En el primer día, se celebran 500 nuevos contratos entre nuevas posiciones cortas y largas. Volumen = 500, OI = 500.

• En el segundo día, se operan de ida y vuelta 1000 veces, pero no se cierran. El volumen = 1000, mientras que el OI sigue siendo 500.

• En el día tres, se compensan 200 contratos. Volumen = 200 y OI = 300.

Así es como el interés abierto elimina la rotación intradía y resalta si la exposición está aumentando o disminuyendo.

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Por qué el interés abierto es importante para los traders

El interés abierto es una herramienta valiosa que puede proporcionar información sobre:

• Actividad del mercado y liquidez. Cuanto mayor es el interés abierto, más participantes hay en el mercado y, por lo tanto, mayor es la liquidez. Al operar en mercados más líquidos, puedes esperar spreads bid-ask más ajustados, mejor ejecución, menos deslizamiento y mayor profundidad en los libros de órdenes de contratos de alto interés, lo que reduce los costos de trading. Un interés abierto bajo puede indicar que el mercado es mínimo, por lo que podría ser propenso a movimientos erráticos y manipulaciones. Los traders de opciones examinan el OI específico de strike en un esfuerzo por estimar dónde podrían empujar las posiciones pendientes grandes la acción del precio hasta el vencimiento.

• Fortaleza o debilidad de la tendencia. Una caída en el interés abierto puede ser una señal de que la tendencia está perdiendo fuerza y viceversa: un aumento en el interés abierto indica que se están abriendo nuevas posiciones para respaldar el movimiento. Sabiendo esto, puedes reducir el riesgo de rupturas falsas y operar con mayor confianza. Sin embargo, siempre ten en cuenta la acción del precio: cuando el OI aumenta junto con una subida de precio, es probable que la nueva entrada de capital o el cierre de posiciones cortas estén impulsando el movimiento y la tendencia pueda mantenerse. Cuando el precio sube y el OI permanece sin cambios o cae, la tendencia alcista puede deberse a una cobertura corta o a una liquidez débil: el momentum es débil. En una caída de precios, un aumento en el OI implica presión de venta forzada y una disminución en el OI implica liquidación en lugar de nuevas posiciones cortas agresivas.

• Reversiones potenciales. ¿Ves una caída repentina en el interés abierto? A menudo indica toma de ganancias o agotamiento, y una tendencia puede invertirse o mantenerse lateral. Como de costumbre, no te limites a una sola herramienta, combina el OI con otras como la divergencia, RSI y patrones de velas para detectar puntos de inflexión.

• Sentimiento del trader (especialmente en opciones). El interés abierto en determinados precios de ejercicio y tipos de opciones (call frente a put) puede darte una pista sobre cómo esperan los traders que se comporte el mercado. El interés abierto en opciones de venta a menudo aumenta durante la incertidumbre del mercado, reflejando opciones de cobertura o un sentimiento bajista. Por otro lado, el interés abierto en las calls puede aumentar cuando los traders esperan un alza.

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Cómo analizar cambios en el interés abierto

El interés abierto es una herramienta poderosa y, a menudo, poco utilizada. Aunque por sí solo no proporciona señales claras de compra o venta, aporta un contexto valioso cuando se combina con el precio y el volumen. Comprender los cambios en el interés abierto te ayuda a seguir el sentimiento del mercado y las posibles reversiones. A continuación, te mostramos cómo analizar los turnos:

1. Determina la tendencia actual del precio.

2. Pregúntate: ¿el interés abierto está aumentando, estable o disminuyendo?

3. Asegúrate de que el volumen confirme lo que el interés abierto está implicando.

Por ejemplo, un futuro de capital índice ascendente con OI en aumento y un volumen respetable indica una compra general ansiosa. Si el precio sube pero el interés abierto se estabiliza y el volumen disminuye, el rally podría estar perdiendo patrocinio interno. Por otro lado, una tendencia de precio horizontal con un OI y volumen en aumento constante puede significar acumulación que resulta en una ruptura.

Observa un contrato de futuros de cobre para diciembre que sube de $3.50 a $4.20 por libra en seis semanas, mientras el interés abierto aumenta de 120,000 a 180,000 contratos para validar la tendencia al alza. El cobre logra nominalmente máximos nuevos durante las siguientes tres sesiones, pero el interés abierto cae a 170,000 y el volumen diario disminuye. La divergencia advierte que las posiciones largas están siendo distribuidas durante la fortaleza del mercado. Una ruptura por debajo del soporte a corto plazo en una sesión posterior confirma la advertencia y señala a los traders que utilizaron la señal de OI para reducir el riesgo.

Limitaciones y mejores prácticas

El interés abierto es una herramienta útil, pero no deberías depender de ella de forma exclusiva, ya que no puede predecir la acción del precio.

• El interés abierto se actualiza solo una vez al día, por lo que los datos están inevitablemente retrasados. Los traspasos estacionales también distorsionan las cifras principales cuando los participantes del mercado salen de un contrato que está por expirar y entran en el mes siguiente. Observa los ciclos de caducidad y los conjuntos de datos continuos para evitar impresiones engañosas.

• OI no muestra la dirección. Un aumento en el interés abierto puede significar más posiciones largas o más posiciones cortas, ya que cada contrato representa ambos lados de la operación. Una solución es combinarlo con la acción del precio, la inclinación de opciones o datos de clasificación de traders como los informes de compromiso de traders de la CFTC para una confirmación más sólida.

Usa el interés abierto para pintar una imagen más clara y añadir contexto. No olvides monitorear el volumen y las líneas de tendencia. En opciones, analiza el interés abierto por precio de ejercicio y vencimiento para identificar niveles clave.

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